AUDI KLUB

Představitelé eurozóny přiznali, že ztrácejí kontrolu nad budoucností tohoto ambiciózního projektu.

Mrtví lidé při demonstracích v silně zadluženém Řecku a nová hrozba šíření finančních potíží do Portugalska a dalších zemí: to vše během pár hodin strhlo paniku na trzích. Je už srovnatelná se situací po pádech amerických hypotečních ústavů a bank.

Propad měn následovaly akciové trhy. Shodou okolností nejhůř dopadla Praha, kde investoři poslali akcie skoro o pět procent níž. Naděje v oživení globální ekonomiky se vytrácí. Kvůli tomu klesá cena ropy pod 80 dolarů za barel. Ale padá i zlato, stříbro - jindy jistoty v těžkých časech.

"V této nejvážnější krizi eurozóny za 11 let její existence je v sázce budoucnost Evropy," uvedla v německém parlamentu kancléřka Angela Merkelová. V pátek se ve Spolkové radě, horní komoře německého parlamentu, má hlasovat o pomoci Řecku.

"Existuje vážná hrozba, že se fiskální problémy Řecka přelijí do dalších zemí eurozóny," přidal se šéf Bundesbank a člen vedení ECB Axel Weber. Vlastně řekl totéž, co šéf Mezinárodního měnového fondu ve stejný den. „Riziko řecké nákazy pro Evropu existuje, týká se menších zemí eurozóny," řekl Dominique Strauss-Kahn. Na dotaz, koho se potíže netýkají, jmenoval jen dva státy: Německo a Francii.

Eurozóna nejspíš ještě neumírá, ale v těchto hodinách se rozhoduje, kdo bude mít větší sílu: zda instituce zachraňující Řecko, či investoři spekulující na jeho pád. Na trzích se objevují spekulace, že Španělsko požádá o pomoc ve výši 280 miliard eur (Řecko má slíbeno 110 miliard v příštích třech letech).

Řecké dluhopisy opět podražily. Dostávají se na hodnoty, kde byly, než se eurozóna a MMF rozhodly Řecku poslat během, tří let 110 miliard euro. Rozdíl spočívá v tom, že teď investoři rozsah pomoci znají, ale nevěří v její účinek. Tuší, že v nějaké podobě Řecko bude muset "zbankrotovat."

se ani nedivím na forexu les jako p....

milk: na forexu co se týče páru EUR/USD příkazy short jen to sviští. Jsem zvědavý jak moc to poleze dolů, ale snad to nebude na hranici 0,8500 jak v roce 2001.

Ratingová agentura Moody´s do tří měsíců zvažuje snížení hodnocení Portugalska. Důvodem je špatný stav veřejných financí. Na finančních trzích pokračuje panika.

Ratingová agentura Moody's přezkoumává rating portugalských obligací Aa2 kvůli zhoršení veřejných financí a také kvůli dlouhodobým růstovým vyhlídkám země. Ve středu pak varovala, že během tří měsíců může snížit hodnocení dluhů Portugalska. Dodala, že známku může snížit o jeden, nejvýše dva stupně. Moody's předpokládá, že portugalskou revizi dokončí během tří měsíců.

Konkurenční ratingová agentura Standard & Poor's už Portugalsku ratingovou znánky snížila minulý týden. Hlavní rating srazila také o dva stupně, takže Portugalsko teď hodnotí známkou A-minus. To je čtyři stupně nad spekulativním pásmem. Náklady na obsluhu dluhu od té doby Portugalsku výrazně vzrostly.

	a.mike napsal:
	milk: na forexu co se týče páru EUR/USD příkazy short jen to sviští. Jsem zvědavý jak moc to poleze dolů, ale snad to nebude na hranici 0,8500 jak v roce 2001.

... a zlato bylo za 3 kila

řecko bez své oddělené měny nemá moc nástrojů jak se z toho vyhrabat, navíc u nich není ani ochota si utahovat opasky. jestli se to prohloupí půjde i portugalsko. i to by se ještě nechalo zachránit, ale jak pak padne další na řadě španělsko, bude konec, to neutáhnou ani němci s francií...

Stejně se nic nestane,tohle jsou jenom novinářský tlachy,připustit že euro byl omyl znamená potopit celou eurozónu.To by si pak ratingové agentůry smlsly a cupovaly by a cupovaly.Pokud dojde k bankrotu,tak v nějaké skryté formě.

pasa: Ať už to bude bankrot jakýkoliv, tak bez toho, aby se zbavili Eura, se z toho nevyhrabou. Pokud si ho nechají, tak za rok či 2 stejně budou potřebovat další pomoc a to nemluvím o tom, že nebudou mít na splácení původních půjček. Pak už nebude mít na půjčky ani EU a budou muset buď Řecko nechat vvystoupit z EU, nebo aspoň vyloučit z měnového systému.

Státní bankroty za poslední století

Argentina: 1951, 1956, 1982, 1989, 2001
Brazílie: 1902, 1914, 1931, 1937, 1961, 1964, 1984
Čile 1931, 1961, 1963, 1966, 1972, 1974, 1983
Čína: 1921, 1939
Německo: 1931, 1939
Pobřeží Slonoviny:1983, 2000
Salvádor: 1921, 1932, 1938
Ekvádor: 1906, 1909, 1914, 1929, 1982, 1999, 2008
Indie: 1958, 1969, 1972
Indonézie: 1966, 1998, 2000, 2002
Japonsko: 1942
Maroko: 1903, 1983, 1986
Mexiko: 1914, 1928, 1982
Polsko: 1936, 1940, 1981
Rumunsko: 1933, 1981, 1986
Rusko: 1918, 1991, 1998
Jihoafrická republika: 1985, 1989, 1993
Turecko: 1915, 1931, 1940,1978, 1982
Uruguay: 1915, 1933, 1983, 1987, 1990, 2003
Maďarsko: 1932, 1941
Venezuela: 1983, 1990, 1995, 2004

Eurozóna se časem rozpadne, tvrdí finanční historik Marsh

Loni vydal vůbec první knihu o politickém zákulisí vzniku evropské měny Euro: The Politics of the New Global Currency. Využil k ní více než stovky rozhovorů s politiky a bankéři. Bankéř a finanční historik David Marsh v rozhovoru pro LN na pozadí současných řeckých problémů vysvětluje, proč eurozóna míří k rozpadu.

LN: Jak to dopadne s eurem?
Vždy jsem byl přesvědčen, že bez politické unie eurozóna nemůže přežít. Byla jen otázka času, kdy se to stane. Teď to vypadá, že se rozpadne při první vážné krizi. Už je zřejmé, že Řecko velmi brzy zkrachuje. A krátce poté bude nuceno odejít z eurozóny. Už je zřejmé, že nemá jinou možnost. Jen se to bude ještě měsíce natahovat. Německo v každém případě za krach Řecka výrazně zaplatí, ať se na záchranu rozhodne přispět, nebo ne.

LN: Němci dělají vše, aby neplatili. Dá se čekat, že pomoc Řecku zablokuje ústavní soud?
Dnes jsem na pracovním obědě londýnského Centra pro studium finančních inovací slyšel odhad, že německé banky nakoupily dluhopisy ohrožených zemí PIIGS (Portugalsko, Irsko, Itálie, Řecko, Španělsko) za 500 miliard eur. To je asi trochu přehnané, řádově ale ta částka sedí. Jen Řekové dluží zahraničním investorům přes 300 miliard eur. Velká část jejich dluhopisů je v německých bankách.
Berlín si vybírá mezi dvěma velmi špatnými scénáři. Buď přispěje přímo na záchranu Řecka. Ta pomoc bude určitě napadena u ústavního soudu. Řecký krach navíc neodvrátí, jen ho o pár měsíců odsune. Pokud Řecko půjčku nezíská, přijdou okamžitě o peníze německé banky. Řada z nich se dostane do vážných problémů a stát je bude muset za desítky miliard eur zachraňovat. Němci nemají šanci se placení vyhnout. Teď už se bude jednat jen o výšce účtu.

LN: Hrozí jim, že budou platit nejen za Řeky?
Podívejte se na ty obrovské deficity platební bilance v jižní Evropě. Ty země deset let od startu eura žijí velmi nad poměry. Jejich celkové dluhy dosahují tří bilionů eur. To nejsou žádné imaginární peníze. [b]To všechno jim půjčily hlavně německé a francouzské banky. Ty se musí připravit na velké problémy. Bez vládní pomoci by to neustály. Daňoví poplatníci v Berlíně i Paříži zaplatí za jižní krizi desítky miliard eur.[/b]

LN: Kolik to bude stát?
Tak si představte, že krachuje Řecko. Ten dluh 300 miliard eur nesplatí. U některých dluhopisů asi oznámí věřitelům, že je nebude splácet deset, ale třeba pětadvacet let. Nebo řekne, že každý dostane zpět o třetinu nebo polovinu méně. Pro Německo bude řecký krach velmi bolestný. A určitě to výrazně ovlivní vztah lidí ke společné měně i k celé evropské integraci. Už dnes je vidět na chování Angely Merkelové, že německé zájmy jsou na prvním místě. Berlín se stahuje do sebe a určitě teď Evropu v další integraci nepotáhne. Řecko by mohlo zkrachovat a zůstat v eurozóně. Němci ale budou hodně tlačit, aby ho dostali ven. (Jeden z ekonomických expertů vládní FDP Hans Schaffer už to přiznal v německém deníku Handesblatt, pozn. red.)

LN: Proč německé banky rozhazovačným jižanům tolik půjčovaly?
Němci si neuvědomili, že euro je mocná zbraň, která se může obrátit proti nim. Připustili si to ale až v posledních měsících, kdy už s tím nemohli nic moc dělat. Celou dobu od startu eura vyváželi do jižní Evropy peníze. Potřebovali někde investovat své obrovské přebytky v platební bilanci. Řekové, Španělé a spol. si od nich rádi půjčili. Obrovské dluhové bubliny by se nikdy nenafoukly bez německého kapitálu. Řekové se chovají nezodpovědně, ale je taky potřeba říct, že jim někdo nezodpovědně půjčoval. Viníky krize hledejme na obou stranách. Němci se nemohou tvářit jako oběti rozhazovačných jižanů. Německé banky na jejich dluzích v posledním desetiletí velmi vydělaly.


LN: Nespustí krach Řecka stejnou lavinu jako pád Lehman Brothers?
Nemusí. Když se do problémů dostane země s vlastní měnou, velmi rychle poznáte, že je ohrožená a spěje k bankrotu. Začíná to oslabováním měny a finanční krizí. Tohle varování v eurozóně dostat nemůžete. Proto se hůř odhaduje, kdo je opravdu ohrožený. Proto se všichni tolik bojí nákazy. Docela dobrým měřítkem jsou ale úroky z vládních dluhopisů. Ty zatím Španělům ani Portugalcům dramaticky nestoupají. Vůbec se nemusí rozjet taková panika jako po pádu Lehman Brothers. Řecko může být pro ostatní spíš odstrašujícím příkladem. Eurozóna bude dál normálně fungovat bez Řecka ještě alespoň pár let.

LN: Jak dlouho?
Dřív nebo později se do stejných problémů dostanou další země. Ne kvůli nákaze z Řecka ani panice. Problém je v podstatě eura. Tak rozdílné země nemohou bez rozpočtové a politické unie fungovat s jednou měnou. Zase se prohloubí nerovnováhy a nafouknou bubliny. Když jsem pro knihu o vzniku eura dělal rozhovory se všemi politiky a bankéři, kteří ho vymýšleli, moc dobře to už tehdy věděli. Jen doufali, že politická unie vznikne dřív, než se eurozóna dostane do nesnází. Nikdo z nich nevěřil, že společná měna bez politické unie přežije. Teď platíme za iluzi, že přes ekonomickou integraci Evropu politicky sjednotíme.

LN: Na koho přijde řada po Řecku?
Na Itálii. To bude vážný problém a právě na italské krizi se může eurozóna úplně rozpadnout. Italové mají obrovské dluhy, ale moc se o nich nemluví, protože dluhopisy kupují hlavně domácí banky. Jenže v příštích letech vyprší splatnost velké části státního dluhu a bude velmi těžké si někde výhodně půjčit. Budou mít problém i s udržením konkurenceschopnosti. Mohou to zvládnout i s eurem, ale bude to hodně těžké. O Iry se moc nebojím, ti to ustojí. Španělé budou mít snad dost disciplíny, aby seškrtali rozpočet a snížili si platy. Itálie je po Řecku nejslabší místo.

LN: Kdy přijde italská krize?
Do dvou let zkrachuje Řecko a bude muset odejít z eurozóny. Do pěti let to dolehne na Itálii. Němci si uvědomí, že se musí chovat solidárněji.


LN: Jak bude vyhazov z eurozóny vypadat? Ostatní země na summitu odhlasují nucený odchod?
Bude to improvizace. Nejsou na to žádná pravidla. Do Maastrichtské smlouvy se nedávala úmyslně, protože si nikdo nechtěl připustit, že to může dojít až takhle daleko. V Lisabonské smlouvě už je odchod z celé Evropské unie. To se možná bude moci nějak využít i pro odchod Řeků z eurozóny. V unii ale klidně mohou zůstat. Vždyť jsme tam my Britové, vy Češi i Dánové, kteří eurem neplatíme. Proč by tam nemohli zůstat Řekové? Budou se bohužel cítit ukřivděni. Budou tvrdit, že jsou Evropany nižší kategorie. V unii se výrazně zvýší napětí.

LN: Proč se nálada v Německu za pár měsíců tak proměnila? Ještě nedávno chtěli společnou ekonomickou vládu, a teď se stahují.
Hodně změnila finanční krize a recese. Němci sami mají problémy. A místo toho se od nich čeká, že budou zachraňovat jižany žijící si nad poměry. Takovou unii nechtěli a nikdo se jim nemůže divit, že tímto stylem už nechtějí pokračovat. Nedávno jsem v Hamburku zažil zajímavou debatu. Řekl jsem, že euro tady není navždy. Souhlasilo se mnou jen čtyřicet ze dvou stovek posluchačů. Když jsme po dvou hodinách končili, dalších sto lidí změnilo názor. Proč? Protože jsem řekl, že pokud tady má být euro navždy, vy Němci to musíte zaplatit. Za takovou cenu po hlubší integraci netouží.


LN: Nejsou problémy s dluhy jen prvními příznaky politické a společenské krize Evropské unie?
Solidarita bohatých zemí s chudými dostala velkou ránu. Němce každý považuje za bohaté, oni se tak necítí. Průměrným Němcům se v posledních letech téměř nezvýšil příjem. A mají platit někoho, kdo je papírově chudý, ale ve skutečnosti si žije lépe než oni. To je krize důvěry a smyslu unie. Němci se cítí zneužití a podvedení. Já jim rozumím. To všechno se dalo čekat už před těmi deseti lety, jen si to nikdo nechtěl připustit. Němci navíc začínají myslet víc globálně. Vědí, že jejich hlavní konkurenti budou Číňané a Indové.

LN: Nemůže se naopak krize stát příležitostí k hlubší integraci? Prostě se řekne: kdo chce mít euro, musí souhlasit se společnou vládou a nechat si předem schválit státní rozpočet v Bruselu.
Pokud by z eura vypadli všichni slabí a zůstaly by jen čtyři silné severní země, tak by se měnová unie asi víc sevřela. To už se ale bavíme o jiném spolku. Jdeme úplně opačným směrem. Vy můžete o přijetí eura přestat přemýšlet. Žádné rozšiřování nebude. Možná se přijme malé Estonsko, aby se symbolicky ukázalo, že se jede dál. Tím to končí.

už jsem to tu psal, řecko pokud odejde z eurozóny, jeho dluhy zůstanou v euro, ale jeho nová měna se rychle propadne a dluhy se o to zvýší. to je začarovanej kruh, to spíš smrdí rozpadem celé eurozóny -> z toho plyne že se téměř celé evropě sníží rapidně rating a vše to s evropou půjde do kytek. nehezké vyhlídky...

Kurz eura klesl na nové 18měsíční minimum vůči dolaru.
Jako rozbuška zafungovala zpráva, že francouzský prezident Sarkozy minulý týden údajně tlačil na německou kancléřku Merkelovou, že pokud Německo nepomůže Řecku s dluhy, Francie opustí eurozónu. "Po této zprávě zůstali investoři stát jak opaření. Tak je to pravda. Eurozóna se opravdu může zhroutit jak domeček z karet.

"Pokud něco takového pronese prezident evropské dvojky, scénář rozpadu eurozóny už není jen bláznivou vizí europesimistů. Trh se pochopitelně lekl. Navíc někteří bankéři již otevřeně v médiích pochybují o tom, že Řecko dokáže plně splatit svůj dluh a varují před nákazou dalších zemí.

"Pokud euro neuspěje, nebude to znamenat jen selhání měny. Bude to i selhání Evropy a myšlenky sjednocování Evropy. Máme společnou měnu, ale ne společnou politickou a ekonomickou unii.A to je přesně to, co musíme změnit," řekla Merkelová, kterou cituje agentura Reuters.

Romijn: Hmm, takže ten euroskeptik měl zase pravdu. Jak to ten chlap dělá.

[/img]Německo by mohlo uvažovat o vystoupení z eurozóny
Riziko, že se rozpadne společenství zemí, které platí eurem, není zanedbatelné a investoři ho přesto ignorují. Takto trhy varuje Joachim Fels, jeden z hlavních analytiků největší investiční banky světa Morgan Stanley.

Německo by mohlo podle Felse uvažovat o vystoupení ze současné unie a založení menšího bloku s pevnější měnou. A poslední události naznačují, že cesta k rozpadu měnové unie už začala.

"Jelikož Maastrichstká smlouva neumožňuje vylučovat neposlušné země z eurozóny, jediný způsob, jak toho Německo může dosáhnout, je opuštění eura a založení silnější měny," vysvětluje Fels.[/img]

[/img]Nové peníze jsou již vytištěny a rozvezeny v bankách, čeká se na vhodný okamžik na změnu. Na přechod se připravují již i prodejny, některé začínají účtovat cenu zboží znovu v Německých markách (hlavně nenápadně a postupně, aby si toho nikdo nevšiml). Podle této účtenky ze dne 18.4.2010 ve srovnání s 22.2.2010 od benzínové stanice vidíte, že přepočítací poměr na marku by měl být znovu 1 DEM = 0,511308 Euro, nová německá marka by tedy měla být něco kolem 13,- Kč. [/img]

Po internetu se šíří zvěsti o tom, že se Německo potichu a v tajnosti připravuje na měnovou reformu.

O možném úprku Německa od eura informují už několik týdnů nezávislé internetové servery. Citují například rakouského finančníka a obchodníka se zlatem Waltera K. Eichelburga, podle kterého je přechod na marku na spadnutí.

Provozovatel stránek www.hartgeld.com je přesvědčen, že by k zavedení nové měny mohlo dojít během velmi krátké doby několika týdnů.

„Ale nedojde k tomu před krachem eura. Až přijde tento krach, pak už to patrně nebude dlouho trvat. Obtížné na této věci není zavést novou měnu, ale zabránit povstání lidu, až lidé zpozorují, že jejich majetky jsou ztraceny," píše Eichelburg s tím, že lidé přijdou o našetřené peníze, které náhle ztratí svou hodnotu.

Podobné náznaky by člověk mohl odmítnout jako pouhé spekulace. Bez zajímavosti ale není, že i některé finanční společnosti začaly kótovat zlato v německé marce. Vyplývá to například z webových stránek goldprice.org.

Na kótování drahých kovů v DEM se evidentně chystá i jeden z dominantních obchodníků s drahými kovy Kitco. Mainstremová média o všem mlčí, tématem se zabývají například jen blogeři.

"Kdo by měl zájem kótovat drahé kovy v už/ještě neexistující měně? Psychologická operace? Nebo realita," ptá se například psycholog a bývalý poradce senátora Jan Zeman na svém blogu, kde uvádí řadu odkazů a grafů.

"Poslal jsem grafy jednomu odborníkovi z ČNB, který si nepřeje být jmenován. Po zajímavé diskusi, která zahrnovala podivování se nad některými zajímavými detaily oněch grafů a internetových odkazů (...) jsme dospěli lapidárně řečeno k závěru, že některý z nejbližších víkendů možná skutečně může být zajímavější než hurikán Katrina," píše Zeman.

Paráda, tak ať nás vezmou do spolku, dají nám podíl v jejich vládě a čau párky

to bude ještě zajívavý. Jak vůbec probíhá státní bankrot?

r0nn1e: Tschechische bundesrepublik

tohle zacina zavanet kurva velkym pruserem ...

Mno netusim, nie som ekonom,
moze to byt iba dalsi informacny sum ako tlak na pad Eura.

	Milos1 napsal:
	Mno netusim, nie som ekonom, moze to byt iba dalsi informacny sum ako tlak na pad Eura.

Bingo

Citace:

V roce 2007 vydělal Kyle Bass půl miliardy dolarů na krachu amerického hypotečního trhu. Teď sází na neschopnost Evropy vyřešit současnou dluhovou krizi. Bilion dolarů, který mají zadlužené evropské země k dispozici, podle něj na vyřešení problémů stačit nebude. "Evropská unie a Mezinárodní měnový fond se nesprávně pustily do nejvyšší pokerové hry se zbytkem světa," napsal nedávno svým klientům Bass, který vede investiční společnost Hyman Advisors se sídlem v americkém Dallasu. Minulý týden proto nakoupil zlato a podnikl i další kroky, aby svůj fond zajistil proti hyperinflaci a "výraznému znehodnocení", které podle něj může způsobit další vývoj v Evropě, v Japonsku a ve Spojených státech. "Manažeři, kteří v letech 2007 a 2008 vsadili na pokles hypotečních cenných papírů v USA, teď vidí podobnou příležitost v Evropě," tvrdí Nick Swenson, který řídí společnost Grovelan Capital se sídlem v Minneapolisu a stejně jako Bass vydělal na americké hypoteční krizi. Už v březnu proto začal Swenson nakupovat kreditní deriváty španělských, italských a irských vládních dluhopisů. Tzv. CDS jsou pojistkou proti neschopnosti splácet podkladové aktivum, v tomto případě státní dluhopisy vydané evropskými vládami. Hodnota kreditních derivátů vyskočila na maximální hodnoty v dubnu, od té doby se však vrátila k hladinám, na nichž Swenson nakupoval. On ale prodávat nechce. Věří, že na neschopnosti jedné ze tří uvedených zemí splácet své závazky vydělá časem víc než devět procent, které by mu teď vynesl prodej derivátů. Naopak John Paulson, který na pokles hypotečních cenných papírů před třemi lety vsadil patnáct miliard dolarů, je jedním z těch, kdo kreditní deriváty zajišťující evropské dluhopisy nakupovat nebude. Počátkem května totiž svým investorům oznámil, že evropská dluhová krize je podle jeho názoru zvládnutelná. Slabší euro podle něj pomůže francouzskému a německému vývozu. Stejně jako Bass však i Paulson předpovídá, že zrychlí inflace. Proto už od loňska nakupuje zlato a cenné papíry společností, které zlato těží a zpracovávají. Jedním z úspěšných investorů, kteří vydělali na evropské dluhové krizi, je Mark Hart, zakladatel hedgeového fondu Corriente Advisors se sídlem v Texasu. Hart už v roce 2007 správně odhadl, že některé slabší evropské země budou mít problémy vyrovnat se s následky počínající krize a nebudou mít peníze na splácení svých dluhů. Proto založil European Divergence Master Fund, od investorů získal 424 milionů dolarů a nakoupil za ně kreditní deriváty řeckých, španělských a portugalských státních dluhopisů. Letos v únoru je prodal a mezi investory rozdělil 320 milionů zisku. Už v roce 2007 však investorům sdělil, že problémy se splácením dluhopisů nepostihnou jen individuální státy, ale přenesou se na celou Evropu.

Franto co ty na to?

Milos1: Franta asi nic, kdyz uz tady cca mesic neni

sTeblo:
ved hej, ja len ze terazky by ma zaujimal jeho nazor.

[img]http://graf.kurzy.cz/grafy-kurzu-men/years.php?c=6&oddate=5.12.2009&dodate=21.5.2010&mena1=USD&mena2=EUR&W=380[/img]

Mezinárodní ratingová agentura Fitch snížila hlavní rating Španělska na stupeň AA+, zatímco dosud měla pro závazky země rating na nejvyšším stupni AAA.

Ihned po zveřejnění zprávy se prudce dolů vydal kurz eura i ceny akcií a největší ztráty měly akcie evropských bank. K růstu se naopak vrátily ceny zlata.

Romijn: a pro španělsko to bude mít další velice negativní následky... to jsou ty důsledky nevyrovnaného rozpočtu.

Druhá největší španělská spořitelna Caja Madrid žádá o pomoc ve výši 3 miliard eur z 9 miliardového vládního záchranného fondu na podporu slučování spořitelen. S odkazem na firemní zdroje to uvedla v úterý agentura Reuters.